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        ?交銀觀察\發展供應鏈金融穩經濟

        2020-05-11 04:24:05大公報 作者:何飛
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          圖:基于疫情導致產業鏈斷裂,加大了供應鏈金融業務風險,這些風險涉及核心企業、上下游企業、物流企業等多個主體,有必要進一步加強大數據風險防控

          從相對長的時間視角看,中國產業鏈受疫情影響將主要經歷多個階段,當前中國產業鏈恢復主要受發達經濟體停工停產影響。在疫情這一外部沖擊影響下,發展供應鏈金融,應當成為當前助力產業鏈恢復和實體經濟發展的重要抓手。有必要從場景建設、科技賦能、風險防控三個方面促進供應鏈金融高質量發展。

          一、疫情對國內產業鏈影響

          在疫情爆發初期,國內產業鏈尚未走出中美經貿摩擦影響,面臨貿易摩擦和新冠肺炎疫情“雙碰頭”沖擊。今年初,中美簽署第一階段經貿協議,雙方強調,第二階段磋商將取決于第一階段協議的落實情況。突如其來的疫情擾亂了協議落實節奏,給中美經貿摩擦后續發展增添了不確定性,目前無法排除美方借疫情再度挑起貿易戰的可能。

          在國內疫情防控的關鍵時期,國內產業鏈受企業停工停產影響顯著。為打好疫情阻擊戰,中國采取了最嚴厲、最果斷、最有效的全國聯防聯控機制。中國以巨大犧牲換來了國內疫情的有效控制,這種犧牲在短期經濟數據上的體現,可以用“慘烈”形容。

          在海外疫情升級的時期,國內產業鏈將主要受全球主要國家市場的停工停產影響。全球來看,重點疫區也正是全球經貿活動最為集中的地區。數據顯示,美國、西班牙、意大利、法國、德國、中國、伊朗、英國、日本、韓國等重點疫區的GDP及進出口總規模,分別占全球總量的63%和48%。當前,美國、歐盟、日本、韓國等中國的主要貿易伙伴進入到了疫情防控的最關鍵時期。全球范圍內主要經濟體停工停產,大大增加了產業鏈斷裂或休克的風險。中國作為全球貨物貿易第一大國,正在恢復中的產業鏈將受到新的沖擊。

          在疫情對全球經濟的影響逐步顯現后,國內產業鏈或將受到外需減少的沖擊。這一階段國內產業鏈受影響的時長和程度,主要取決于全球疫情能否得到及時控制,以及全球產業鏈能否有效恢復。盡管部分機構預估,全球供應鏈引擎有望在6、7月份恢復。但目前來看,疫情形勢不容樂觀,全球金融市場震蕩加劇,失業率上升導致居民消費支出下降,由此將造成需求減少,對中國的外貿訂單構成直接影響,國內出口產業面臨嚴峻挑戰。

          當前,國內產業鏈恢復正處在第二階段和第三階段的交匯點上,未來一個月預計將主要處于第三階段,即主要受發達經濟體停工停產影響,對此,有必要進一步做足準備。

          二、發展供應鏈金融重要性

          首先,發展供應鏈金融是貫徹落實國家政策的有效途徑。圍繞防控疫情和發展經濟兩大工作主題,國家金融管理部門接連推出了降準、設立3000億元專項再貸款、增設5000億元再貸款再貼現等重要支持政策。這些政策既針對大型企業,也支持中小微企業,能夠基本覆蓋產業鏈各個環節。供應鏈金融能夠以各種形式介入并影響產業鏈中的各個要素,是落實國家政策的集中體現。

          其次,發展供應鏈金融是疫情期支持實體經濟薄弱環節的利器。當前,經濟發展中存在“復工不復產”現象,主要是由于產業鏈中核心企業上下游的中小微企業面臨復工難題。鑒于占企業總數90%的小微企業為國家貢獻了50%的稅收、60%的GDP、70%的科技創新、80%的就業,全力助推小微企業走出復工復產困境極其重要。盡管目前相關部門出臺了不少政策。但從數據看,小微企業復工復產形勢依然嚴峻,比如,3月底召開的國新辦新聞發布會上,工信部中小企業局負責同志介紹,中小企業復工率為76.8%。這一數據來之不易,但也意味著仍有較大提升空間,并且眾多小微民營企業尚不在監測范圍內,實際情況可能更為嚴峻。

          第三,當前發展供應鏈金融具備了較為良好的條件。一是政策支持較為充分。3月下旬,銀保監會發布了《關于加強產業鏈協同復工復產金融服務的通知》,多措并舉支持基于產業鏈的金融服務開展。二是疫情加深了大中小企業“命運共同體”理念。面對疫情沖擊,任何企業都不可能獨善其身。疫情使得核心企業進一步認識到產業鏈的重要性,只有上下游激活了,核心企業的運轉才能持續。疫情影響下,核心企業為產業鏈上下游做擔保的動力進一步增強,供應鏈金融中的增信基石得到鞏固。三是疫情使得企業數字化進程加快,供應鏈金融具備了更有利的數據和技術支撐。近幾年,在5G等移動互聯網技術推動下,產業聯網成效明顯。《中國企業上云指數(2018)》顯示,2018年中國43.9%的企業使用了云服務,特別是中小企業云化進程加快。疫情進一步推動了新一輪數據集中,加速了企業上云,促進了物流、商流、信息流、資金流“四流”融合,供應鏈金融中存在的產業難題有望得到改善。

          三、供應鏈金融發展建議

          建議從場景建設、科技賦能、風險防控三個方面促進供應鏈金融高質量發展。

          一是構建場景化服務生態,促進供應鏈金融服務與應用場景深度融合。圍繞核心企業進一步擴大供應鏈金融網絡輻射范圍,積極培育新基建、物流、電信、快消等行業新增長點,結合長三角、粵港澳、京津冀、成渝等重點區域特點發展特色供應鏈金融業務。同時,圍繞不同行業特點打造行業專屬解決方案,融合融資、結算、跨境等多樣化需求,貫通代發、代理收單、信用卡、普惠金融等公私聯動領域,提高供應鏈金融業務整體價值。

          二是構建線上供應鏈金融業務平臺,著力提升科技賦能質效。在未來較長時間內,金融科技將成為推動供應鏈金融模式創新的尖端利器。特別是區塊鏈技術的去中心化、合約智能化等特點,與供應鏈金融的運營理念和服務模式相脗合,是破解供應鏈金融信息不對稱、流程不透明難題的重要支撐技術。當前,運用區塊鏈技術搭建供應鏈金融服務平臺仍處于探索階段,未來有必要加大力度推動“區塊鏈+供應鏈金融”發展。

          三是積極關注供應鏈金融業務風險,實現防風險與促發展齊頭并進。疫情導致產業鏈斷裂,加大了供應鏈金融業務風險,這些風險涉及核心企業、上下游企業、物流企業等多個主體,具有跨市場跨行業、動態復雜、可傳遞、低可控等特征。對此,金融機構需要秉持全面風險管理原則,將供應鏈金融與其他業務一道納入統一管理體系,通盤考慮供應鏈中各類主體可能出現的不同風險。同時,有必要進一步加強大數據風險防控,實現基于供應鏈的全生命周期風險管理。

          交通銀行金融研究中心高級研究員 何 飛

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